Federal Reserve Chair Jerome Powell said last week that the Fed’s policy stance remains “modestly restrictive” despite the recent rate cut. This indicates that policymakers see more room to lower rates later this year if they determine that the recent labor market weakness outweighs concerns about inflation staying elevated.

“There is no risk-free path,” Powell said. He warned that cutting rates too much or too quickly could keep inflation near 3%, above the Fed’s 2% target. On the other hand, keeping policy too restrictive for too long could unnecessarily weaken the labor market, he added.

Powell reiterated his view that the slowdown in job growth over the summer has shifted the Fed’s focus toward the labor market compared to earlier this year. He said that keeping rates somewhat restrictive “puts us in a favorable position to respond to potential shifts in economic conditions.”

By a narrow margin, forecasts submitted at last week’s meeting showed that Fed officials expect at least two more rate cuts this year, likely at the upcoming meetings in October and December. This outlook signals a broader shift toward concerns that cracks could be emerging in the labor market due to significant policy changes that have made the economic outlook harder to predict.

Powell and the Fed have faced unusually strong criticism from former President Donald Trump and senior administration officials. Trump and Treasury Secretary Scott Bessent have argued that the Fed has been too cautious in cutting rates after underestimating the seriousness of inflation four years ago.

Powell did not directly address the political controversy in his prepared remarks. He briefly reviewed the extraordinary actions the Fed had to take during the 2008 financial crisis and the 2020 pandemic to contain the risk of much more severe economic consequences. Powell also noted that the U.S. economy has delivered an enviable performance compared to other major advanced economies during these periods.

파월, 금리 인하 가능성 시사

제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장은 최근 금리 인하에도 불구하고 연준의 정책 기조가 여전히 "약간 제한적"이라고 밝혔다. 이는 노동시장의 약세가 인플레이션 우려보다 더 중요하다고 판단될 경우 올해 추가 금리 인하 여지가 충분함을 시사한다.

파월 의장은 "위험이 전혀 없는 길은 없다"며 금리를 너무 많이, 너무 빨리 내리면 인플레이션이 연준 목표치인 2%보다 3%에 더 가까운 수준에서 머물 수 있다고 경고했다. 반대로 긴축 기조를 지나치게 오래 유지하면 노동 시장이 불필요하게 위축될 수 있다고 덧붙였다.

그는 여름철 고용 증가 둔화로 인해 연준의 관심이 올해 초보다 노동 시장 쪽으로 더 옮겨졌다고 강조했다. 파월 의장은 다소 제한적인 금리 정책이 “잠재적인 경제 상황에 대응할 수 있는 유리한 위치를 만들어준다”고 말했다.

지난주 연준 회의에서 공개된 전망에 따르면, 연준 위원들은 근소한 차이로 올해 최소 두 차례 추가 금리 인하를 예상했으며, 이는 10월과 12월 회의에서 연속 인하가 이뤄질 가능성을 시사한다. 이는 정책 변화로 인한 경제 불확실성이 커지면서 노동 시장 균열에 대한 우려가 확산되고 있음을 보여준다.

파월 의장과 연준은 트럼프 전 대통령과 행정부 관계자들로부터 "금리 인하가 지나치게 느리다"는 강한 비판에 직면해 있다. 파월 의장은 준비된 연설에서 이러한 정치적 논란을 직접 언급하지 않았다.

그는 2008년 금융위기와 2020년 팬데믹 당시 연준이 심각한 경제 충격을 막기 위해 취했던 이례적 조치를 되짚으며, 이 기간 미국 경제가 다른 선진국들과 비교해 더 나은 성과를 거뒀다고 강조했다. 또한 “이 두 차례의 엄청난 충격에도 불구하고 미국 경제는 다른 주요 선진국과 맞먹거나 더 나은 성과를 냈다”라고 밝혔다.

조건휘 강남포스트 학생기자  webmaster@ignnews.kr

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